Государственные займы

Классификация по месту размещения

В зависимости от места размещения, государственные ценные бумаги делят на две большие группы:

• Внешние. Они адресованы, как обязательства для нерезидентов государства.
• Внутренние. Они рассчитаны на резидентов страны.

Дополнительно следует отметить пути размещения подобных государственных займов. Их условно принято делить на такие группы:

• основанные на подписках;
• принудительные;
• инвестиции на добровольных началах.

Принудительная система практиковалась в России в годы советской индустриализации, во время войны и после нее, когда за отказ от подписки на облигации целевого государственного займа была предусмотрена ответственность. К подобным мерам государство прибегает в случае крайней необходимости. Принудительная форма заимствования денег устанавливается особым постановлением правительства.

Плюсы и минусы государственных займов

Как было отмечено выше, заимствование со стороны государства способно как сыграть важную положительную роль в стабилизации или повышении эффективности бюджетной системы страны, так и выступить явно негативным фактором финансовой политики. Результат привлечения денежных средств определяется грамотностью их последующего практического применения.

Ключевыми достоинствами государственных займов выступают такие:

• снижение активности инфляционных процессов, которое достигается изъятием части свободных средств с последующим вложением в наиболее важные отрасли экономики;
• сокращение бюджетного дефицита простым, доступным и надежным способом, которое носит легко предсказуемый результат;
• возможность быстрого реагирования со стороны государства на любые кризисные явления, намного превосходящая по оперативности любые альтернативные варианты;
• очевидная выгодность для всех участников заимствования, каждый из которых решает собственные задачи: государство получает нужные ему средства, кредитор – возможность гарантированно заработать.

Наиболее значимыми из них выступают:

• прямая зависимость объема привлекаемых государством средств и уровня процентных ставок на банковском рынке;
• большой государственный долг нередко сам становится причиной кризиса или усугубляет уже возникший;
• полученные таким образом средства не являются доходом бюджета, а потому должны расходоваться аккуратно и взвешенно — иначе вместо снижения инфляции весьма вероятен прямо противоположный процесс;
• погашение государственных займов происходит за счет бюджета, другими словами – из налогов граждан и организаций, как следствие – чрезмерный рост долга страны вызывает аналогичные изменения в плане фискальной нагрузки на население.

Приведенные списки достоинств и недостатков наглядно показывают. Государственные займы, как и большую часть масштабных экономических категорий, нельзя отнести к положительным или отрицательным явлениям. В разных ситуациях они могут быть и тем, и другим

Поэтому крайне важно грамотно использовать плюсы при одновременном нивелировании или полном исключении минусов. Конечный результат зависит исключительно от качества и эффективности государственного управления страной.

Контроль государственной задолженности

Для управления и контроля расходования привлеченных инвестиций действует комплексная система мер

В рамках этой сложной системы важно выделить:

• отчисления по кредитам;
• погашение внутренних и внешних обязательств;
• гарантийное обеспечение;
• корректировка условий инвестирования;
• подготовка новых проектов привлечения денежных потоков в бюджет.

Конечная экономическая эффективность любого проекта, связанного с привлечением заемных средств, требует постоянного и грамотного анализа экономической ситуации и способности спланировать перспективы ее развития.

В процессе анализа разделяют относительные и абсолютные экономические показатели. При этом на основе абсолютных данных выполняют расчет применения и погашения займов. Учет относительных показателей влияет на административный контроль задолженности и некоторые действия, связанные с оценкой госбюджета и показателем ВВП.

Для систематизации внешнего государственного долга необходим тщательный анализ соотношения экспорта и долговых обязательств страны.

Договор федерального займа

Этим документом оформляется факт предоставления средств государству. Договор предусматривает добровольное сотрудничество заемщика и кредитора. Если юридическое или физическое лицо хочет стать инвестором, ему необходимо приобрести выпущенные в оборот государственные ЦБ. Облигации дают право держателям взыскать сумму долга с учетом процентов. Так предоставлялся государственный займ СССР. Изменять условия ЦБ, которые находятся в обращении, ни одна из сторон сделки не может.

Обязательными условиями кредитного договора являются:

• погашение задолженности в согласованный срок;
• обеспеченность сделки;
• размер ставки, на которую предоставляется государственный кредит.

Займы, полученные внутри страны, образуют внутренний долг, а от международных организаций – внешний. Эти два показателя играют важную роль.

Займы по видам выплаты дохода

В зависимости от условий, на основании которых инвестор получает доход от своих денежных вложений, государственные займы делят на несколько групп:

• Займ, который приносит держателю ценных бумаг фиксированный процент от номинальной стоимости облигаций. Это, по сути, основной тип государственного займа.
• Выигрышные облигации менее привлекательны для инвестиций, поскольку участие в розыгрыше не является гарантией стабильного дохода от инвестиций.
• Доход по дисконтным облигациям инвестор извлекает за счет покупки долговых обязательств с дисконтом с целью их дальнейшего погашения по номиналу по окончании периода заимствования.
• Индексационные кредиты предполагают получения дохода за счет индексирования первоначальной стоимости ценных бумаг.

Преимущества государственных займов

Независимо от разновидности формы выпуска государственных ценных бумаг, такие займы объединяются определенными достоинствами. Эти преимущества делают государственные займы весьма привлекательным финансовым инструментом для получения пассивного дохода при помощи государственных инвестиций.

Рассмотрим главные плюсы госзаймов:

При покупке государственных заемных облигаций гарантом выплаты по обязательствам выступает само государство

Исходя из этого, к важному преимуществу государственных инвестиций следует отнести минимальный риск потери своих вложений, как основного капитала, так и процентов по нему. Государство выступает гарантом надежности этого типа инвестиций, соответственно, и выплат по заемным обязательствам.
Еще одним достоинством от данного типа инвестиций специалисты финансового рынка считают льготы по налогообложению при направлении свободных средств в государственные ценные бумаги

Этой льготы нет при любом другом виде инвестирования денежных средств.
В отличие от различных ценных бумаг, предлагаемых к свободному обороту частными компаниями, государственные ценные бумаги более стабильны и надежны. При этом инвестор, принявший участие в покупке ценных государственных бумаг, получает законное право на налоговый вычет.

Планируя вложение свободных финансов в бумаги государственных займов, следует внимательно изучить все предложенные варианты, доступные на момент выбора на финансовом рынке. Необходимо учесть срок и схему выплат по обязательствам, процент их доходности.

Облигации разных государственных займов, рассчитанные на привлечение инвестиций от населения страны, имеют высокий процент доходности. Государство на сегодняшний день применяет их не только как вариант привлечения дополнительных финансовых потоков в бюджет страны, но и как средство повышения финансовой грамотности населения.

Высокий уровень доходности, право на налоговый вычет и надежные государственные гарантии выплаты по обязательствам делают облигации и прочие ценные бумаги государственного займа интересным предложением для опытных и начинающих инвесторов.

Для государственного бюджета привлечение дополнительных денежных средств от населения дает возможность финансирования различных отраслей народного хозяйства и перспективных социальных программ или отдельных проектов.

Выпуск ценных бумаг государственного займа является традиционным инструментом привлечения инвестиций во всех развитых странах.

The following two tabs change content below.

Александр Малыгин
В 2015 году окончил факультет «Финансы и кредит» в НОУ ВПО «Институт Бизнеса и права» по специальности экономист. В настоящее время являюсь онлайн-консультантом на сайте cabinet-bank.ru и с радостью готов Вас проконсультировать. (Страница автора)

Последние записи автора — Александр Малыгин

• Как оформить личный кабинет ОмГУПС — 26.09.2021
• Издательство Неоглори – как оформить личный кабинет — 26.09.2021
• Инструкция по оформлению и работе в личном кабинете ОДПОМК2 рф — 26.09.2021

Разделение по типу обращения

Важным признаком классификации ценных облигаций, предлагаемых государством, служит форма их обращения.

Займы в виде государственных бумаг, имеющих свободную форму обращения, являются рыночными. Бумаги этой категории могут без препятствий покупаться и продаваться в течение всего периода их действия с момента первичного выпуска.

Ко второй категории относятся не рыночные фондовые займы, которые не подлежат перепродаже. Инвестор, который их приобрел у правительства, не имеет возможности реализовать их третьей стороне. Эта категория займов рассчитана на конкретную группу инвесторов, поскольку в полной мере отвечает их интересам.

В качестве примера можно привести государственные ценные бумаги для привлечения свободных финансов у страховых фирм и пенсионных фондов.

Формы государственных займов

В системе государственных займов различают:

• межбанковские ссуды;
• гарантированные займы;
• казначейские ссуды;
• банковские вклады;
• займы государственного ссудного фонда.

Облигации государственного займа являются выгодным приобретением для частных инвесторов. Сама облигация является гарантией погашения задолженности, а ее обладатель получает прибыль в виде денежного вознаграждения.

Единственный неприятный факт при обладании облигациями таится в том, что при дефолте владелец не может рассчитывать на оперативную выплату. Используют облигации с коротким, средним и долгосрочным погашением обязательств.

Приобретая конверсионные облигации, следует понимать, что выплата вознаграждения по ним происходит один раз по истечении года.

В перечень источников, привлеченных государством для выплаты задолженности, входят:

• прибыль от различных инвестиционных проектов;
• налоги и сборы;
• снижение расходов на содержание чиновников;
• применение рефинансирования;
• эмиссия.

Для вычисления экономической эффективности от размещения и применения инвестиций любого уровня используют экспертную оценку состояния бюджета страны.

В стабильной экономической ситуации привлечение дополнительных средств путем системы государственных займов позволяет создать все условия для дальнейшего развития экономики.

Стабильность государственной экономики является одним из важных условий повышения привлекательности займов для активных и крупных инвесторов. Отдельно надо отметить, что в условиях гиперинфляции возможен выпуск государственных займов в товарной форме. Однако, такая практика применяется крайне редко.

Положительный имидж правительства служит дополнительным фактором, увеличивающим активное участие населения в государственных инвестициях. В противном случае, местом получения займа может стать и фондовая биржа.

The following two tabs change content below.

Александр Малыгин
В 2015 году окончил факультет «Финансы и кредит» в НОУ ВПО «Институт Бизнеса и права» по специальности экономист. В настоящее время являюсь онлайн-консультантом на сайте cabinet-bank.ru и с радостью готов Вас проконсультировать. (Страница автора)

Последние записи автора — Александр Малыгин

• Как оформить личный кабинет ОмГУПС — 26.09.2021
• Издательство Неоглори – как оформить личный кабинет — 26.09.2021
• Инструкция по оформлению и работе в личном кабинете ОДПОМК2 рф — 26.09.2021

Особенности госзаймов с применением ценных бумаг

Основой системы кредитования государства является структура государственных займов. В зависимости от правовой формы, их подразделяют на несколько видов:

• Возможно их обеспечение выпуском специальных ценных бумаг.
• Иная практика основана на договоренности властей и правительственных госучреждений.

Выпуск ценных бумаг предоставляет пути заимствования финансов на специализированных рынках. При этом государство предлагает облигации или векселя, чтобы путем их реализации привлечь необходимые средства.

Практикуется договор займа для привлечения иностранных кредиторов, в роли которых выступают либо власти какой-либо страны, либо международные организации. По конечному распределению заемные средства принято подразделять на внешние и внутренние, но в данной классификации за основу принят сам принцип их размещения.

Структура государственных заимствованных средств в числе прочих вариантов включает и привлечение дополнительных финансов путем эмиссии. Процедура может иметь как местный, так и национальный масштаб. В первом случае выпуски инициируют местные организации для дополнительных финансовых вливаний в местные учреждения. Займы национального масштаба организует правительство страны для пополнения госбюджета.

Формы осуществления доходных выплат

Доходные выплаты по госзаймам бывают следующих категорий:

Удивительно, но выигрышные ценные бумаги не являются ходовыми для инвесторов. Они предпочитают использовать процентные, так как доход по ним стабилен, а не зависит от случая, как с выигрышными.

Последние оба вида облигаций и ценных бумаг являются ходовыми, так как покупаются они с большим дисконтом, а продаются по номинальной стоимости. Определённая сумма дохода их держателю перепадает.

Особенности «ГозЗайм»

На финансовом рынке КПКГ «ГозЗайм» (кредитный кооператив граждан) работает с 2011 года. Активное развитие, выгодные условия для клиентов и надежность работы обеспечили востребованность и популярность кооператива среди заемщиков.

Офисы «ГозЗайм» расположены в крупных городах России, таких как Екатеринбург, Ижевск, Нижний Новгород, Йошкар-Ола, Самара, Ульяновск и других, что обеспечивает удобство сотрудничества. Организация своевременно выплачивает  пайщикам компенсации и возвращает предоставленные сбережения в строго оговоренный срок.

КПКГ «ГозЗайм» предлагает клиентам оптимальные условия кредитования с низкими процентными ставками и длительными сроками погашения долга. Пайщики могут оформить договор для передачи денег под годовые ставки процентов (до 8,1 %), с выплатой компенсации каждый месяц. При частичном снятии переданных средств (до 25 %) доход сохраняется.

Минимальная сумма, которую принимает организация — 5000 руб. на срок от 1 месяца до 5 лет. Вложенные деньги остаются внутри кооператива и могут выдаваться проверенным клиентам в виде займов.

Сбережения не подвергаются риску — «ГозЗайм» не инвестирует капитал в ценные бумаги, сырье или валюту, поэтому обеспечивается высокий уровень надежности и безопасности сотрудничества.

Облигационные займы

Самый популярный способ покрытия дефицита бюджетных средств – это эмиссия ЦБ. Этот способ также используется для решения проблемы кассовых разрывов, привлечения дополнительных источников финансирования масштабных проектов и погашения иных обязательств.

Займы государственных ценных бумаг предоставляются в виде:

• облигаций: в 1995 году с их помощью финансировался дефицит госбюджета;
• краткосрочных обязательств Минфина, направленных на финансирование расходов государства и покрытие бюджетного недостатка средств;
• бескупонные облигации Центробанка;
• долговые обязательства внутреннего валютного займа;
• еврооблигации.

Держатели облигаций могут перепродать долговые обязательства. Номинальная стоимость ЦБ соответствует сумме займа, а по рыночной стоимости указывается возможная цена продажи.

Что это такое

Государственный заём — это важнейший инструмент финансового регулирования, который позволяет избежать дефицита бюджета страны.

В узком смысле, это разновидность государственного кредита, который может быть выдан в денежной форме, или в виде ценных бумаг. В первом случае, кредиторами выступают другие страны, а во втором — учреждения внутри страны.

Государственному займу свойственны следующие характеристики:

Как и другие виды займов, государственный оформляется для удовлетворения нужд страны. Его нужно вернуть в оговоренный срок вместе с процентами. Как и любое другое заимствование, этот вид имеет свои положительные и отрицательные стороны.

К плюсам можно отнести:

1. Инфляция в стране имеет тенденцию на снижение.
2. Такой займ довольно легко получить.
3. Количество денежной массы, хранящейся у населения в виде вкладов и депозитов, регулируется государством.

Отрицательные стороны заключаются в следующем:

Существующая классификация

Как и любой другой вид кредитования, государственные займы могут быть поделены по определённым признакам.

В зависимости от субъекта таких отношений:

• размещаются федеральными органами власти;
• размещаются муниципальными органами власти.

По месту эмиссии:

По сроку возврата:

По обеспеченности:

По способу обеспечения:

1. Добровольные.
2. Принудительные.
3. По подписке среди граждан или организаций.

Видео: государственный займ

https://youtube.com/watch?v=TyKOiBMtZos

Правовое регулирование

Также не стоит забывать и о:

• главе 7 ГК РФ;
• Федеральном законе от 22. 04. 1996 года № 39-ФЗ;
• Федеральном законе от 29. 07. 1996 года № 136-ФЗ.

Классификация и виды госзаймов

Важной особенностью рассматриваемого способа заимствования выступает разнообразие. Наиболее наглядно его демонстрирует классификация государственных займов, которая производится по нескольким критериям

Некоторые наиболее значимые из них имеет смысл рассмотреть подробнее.

По месту размещения и источникам средств различают следующие разновидности государственного займа:

1. Внешние. Деньги привлекаются из-за пределов страны, причем – в иностранной валюте. Последнее обстоятельство делает такой вариант финансирования более рискованным для заемщика.
2. Внутренние. Ориентированы на резидентов государства – физические и юридические лица.

Классификация гос. займов по типу кредиторов предусматривает деление на четыре категории:

• физлица;
• юрлица;
• универсальные;
• специализированные, которые рассчитаны на определенные государственные организации, пенсионные или страховые фонды.

По эмитентам различают такие виды гос. займов:

• федеральные, которые осуществляются на уровне страны;
• субфедеральные, когда средства занимает правительство субъекта РФ для финансирования регионального бюджета;
• муниципальные, в рамках которых заемщиком выступает городские или другие местные власти.

Перечень критериев для классификации приведенными выше вовсе не ограничивается. Например, по длительности заимствования различают краткосрочные, долгосрочные и среднесрочные государственные займы. Первые берутся на срок до года, вторые – свыше пяти лет, третьи – вполне логично — от года до пяти. Другие параметры для разделения госзаймов на виды – способ и порядок выплаты дохода, возможность досрочного погашения займа, способ обращения, цели расходования, метод размещения и т.д.

Макроэкономика

Государственный внутренний заем, который получен от Центральных банков, фиксируется в пассивах в виде роста денежной массы за счет купленных облигаций. Так осуществляется монетизация внутреннего долга. То есть выданный кредит является обеспечением эмитируемых денег.

Проценты, на которые предоставляется государственный внутренний заем, также являются макроэкономическим регулятором. Если будут привлечены очень большие объемы ресурсов под высокий процент, то общая учетная ставка вырастет. Это сразу негативно скажется на предпринимательской деятельности.

Государственный заем должен эффективно использоваться. Например, направляться на строительство железной дороги, покупки производственных мощностей. В ином случае бремя выплаты долга ложится на налогоплательщиков на несколько десятилетий вперед. То есть можно сказать, что увеличение госдолга – это моральная проблема.

Финансовые инструменты государства

В структуру инструментов общей государственной задолженности входят:

• различные выпуски ценных бумаг;
• сторонние кредиты от международных организаций;
• бюджетные инвестиции;
• поручительства государства.

Для частных инвесторов интересны облигации, занимающие важное место среди финансовых инструментов рынка. Выпуск облигаций является эффективным способом привлечения дополнительных денежных средств в государственный бюджет

Потребность в выпуске государством облигаций не всегда объясняется дефицитом бюджета. Иногда выпуск очередной серии государственных заемных облигаций обусловлен необходимостью погашения обязательств по внутренним госзаймам, выпущенным ранее

Выпуск облигаций является эффективным способом привлечения дополнительных денежных средств в государственный бюджет. Потребность в выпуске государством облигаций не всегда объясняется дефицитом бюджета. Иногда выпуск очередной серии государственных заемных облигаций обусловлен необходимостью погашения обязательств по внутренним госзаймам, выпущенным ранее.

Другой причиной реализации государственных ценных бумаг служит разрыв в периодах расходования и получения бюджетных денежных средств.

Нередко выпуск облигаций помогает сгладить период между поступлением налоговых отчислений и срочными бюджетными тратами.

Отдельно следует отметить государственные целевые займы, которые предназначены для привлечения инвестиций на развитие определенных перспективных целевых проектов или программ.

Обеспечение госзаймов

Еще один критерий для классификации, из-за важности выделенный в отдельный подраздел. По этому параметру госзаймы делятся на закладные и беззакладные

Первые предусматривают предоставление заемщиком залога в виде имущества. Такой вариант финансирования активно используется на муниципальном и – несколько реже – на субфедеральном уровне.

Если речь идет о федеральном масштабе такой вариант финансирования попросту не применяется. Дело в том, что государство считается надежным заемщиком, а потому его финансовые обязательства обеспечиваются ценными бумагами.

Речь идет об облигациях, самым известным видом которых выступают ОФЗ или облигации федерального займа. Они выпускаются на уровне государства и заслуженно считаются одним из самых защищенных способов инвестирования, причем с относительно высокой доходностью.

Другой вариант обеспечения обязательств государства с помощью ценной бумаги предусматривает выпуск векселей. Последние делятся на простые и переводные. Они представляют больший интерес в качестве платежного, а не инвестиционного инструмента, что при грамотном использовании предоставляет кредитору немало преимуществ.

Управление государственным долгом

Государственный займ не регулируется точно так же, как и обычный. Как уже упоминалось выше, получить и предоставить госзайм можно различными способами, которые удобны обеим сторонам процесса.

Это разнообразие даёт возможность странам-участникам, которые заинтересованы привлекать заёмные средства извне, разрабатывать и предоставлять наиболее благоприятные условия для сторонних инвесторов.

Как и любой другой займ, государственный нужно постоянно контролировать, особенно, в части погашения долга.

Чтобы привлечь как можно больше средств, необходимо:

• установить минимальную стоимость займа;
• обеспечить надёжность и стабильность государственных ценных бумаг.

Эта «миссия» возложена на ЦБ РФ. Именно Центральный банк осуществляет управление внешним и внутренним долгом страны. Чтобы своевременно погашать наши долги, и взимать плату по предоставленным кредитам, ЦБ РФ разработал ряд эффективных мероприятий.

К таковым можно отнести:

Чтобы управлять внешним долгом страны, необходимо:

Не стоит забывать, что целью предоставления госзайма является, также, и поддержка государственных программ и проектов, в том числе и социально значимых. Поэтому от грамотного управления госдолгом зависит и социальная, и финансовая политика государства.

Но, на сегодняшний день, таким способом пользуются только те страны, которые имеют нестабильную экономику. Россия к таковым не относится, мы выступает только в роли займодателя, не смотря на пошатнувшуюся, в последнее время, экономику.

Как уже упоминалось, от грамотного и эффективного управления государственным займом и долгом зависит не только дефицит или профицит бюджета, но и социальная политика государства в целом.

Но, прежде чем оформить госзайм, проводится кропотливая и тщательная работа по выявлению гарантий обеспечения и возврата заёмных средств.

Применение заемных средств

Основной целью привлечения дополнительных денежных средств является повышение эффективности распределения финансов между отраслями государственной экономики.

Важно знать цели, на которые государство в первую очередь использует государственные займы:

• погашение бюджетного дефицита в части, не зависящей от инфляционных процессов;
• стабилизация экономики страны и финансовой системы;
• привлечение свободных инвестиций для развития государственной экономики.

Помимо этого, важно отметить и контролирующую роль государственных займов в сфере распределения и перераспределения финансов, а также их целевого применения. Успех программ государственного заимствования средств также зависит от состояния экономики

Инвесторы заинтересованы в получении стабильной прибыли на выгодных для них условиях. В основе успеха программы привлечения заемных средств государством лежит наличие у потенциальных кредиторов свободных финансов и экономическая выгода от участия в проекте

Успех программ государственного заимствования средств также зависит от состояния экономики. Инвесторы заинтересованы в получении стабильной прибыли на выгодных для них условиях. В основе успеха программы привлечения заемных средств государством лежит наличие у потенциальных кредиторов свободных финансов и экономическая выгода от участия в проекте.

Специалисты отмечают, что государственные инвестиции вызывают больше доверия, чем участие в частных программах. При этом государство имеет возможность дать весомые гарантии выплаты по своим обязательствам.

Управление госдолгом

Величина государственного долга относится к числу базовых показателей, демонстрирующих уровень развития и финансовой стабильности государства. Основные функции управления госдолгом возложены на профильные федеральные ведомства – Минфин и Центробанк РФ. Основными рычагами воздействия на текущее и прогнозируемое значение параметра выступают такие:

• изменение ключевой ставки;
• разработка государственных кредитных программ;
• корректировка нормативов банковской деятельности;
• организация и проведение новых заимствований;
• направление бюджетных средств на погашение существующих задолженностей;
• перераспределение заимствований между внешними и внутренними;
• предоставление дополнительных гарантий кредиторам и множество других.

Характеристика

Государственный заем может привлекаться на различные цели и сроки. Ему также свойственны такие признаки, как срочность, платность и возвратная основа. Также не стоит путать внешний государственный займ с внутренним. В первом случае кредиторами выступают финансовые организации, предприятия и граждане самого государства, а во втором – из других стран.

Данный вид кредитования имеет свои особенности:

• он обычно привлекается для покрытия дефицита;
• обеспечением по сделке выступает все госимущество;
• целевой характер не такой четкий, как в обычном коммерческом кредите;
• источником погашения займа являются налоги, а не доход от результатов хозяйственной деятельности;
• следствием сделки является сокращение обращения денежной массы.

От: admin

Эта тема закрыта для публикации ответов.