Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы: кто есть кто

Алан-э-Дейл       29.06.2022 г.

Оглавление

Как получить новый статус физическому лицу

Закон устанавливает четкие требования к физлицу для получения статуса квалифицированного инвестора. Достаточно соответствовать одному из них.

Стоимость ценных бумаг и обязательств по договорам с производными инструментами

Общая стоимость должна составлять не менее 6 млн рублей. При расчете учитываются:

  • государственные ценные бумаги РФ, региональные и муниципальные;
  • иностранные государственные ценные бумаги;
  • акции и облигации российских и иностранных эмитентов;
  • российские и иностранные депозитарные расписки;
  • паи ПИФов;
  • ипотечные сертификаты;
  • договоры на фьючерсы и опционы.

В общей стоимости также учитываются инструменты, которые владелец передал в доверительное управление.

Опыт работы на финансовых рынках

Учитывается опыт работы в российских и иностранных компаниях, которые совершали сделки с ценными бумагами и производными инструментами. Если эти организации имеют статус квалифицированного инвестора, то достаточно проработать там 2 года. Если нет, то не менее 3 лет.

Операции с ценными бумагами и производными инструментами

В этом случае играет роль количество сделок, периодичность их совершения и сумма, на которую были операции по купле-продаже ценных бумаг или заключению договоров с производными инструментами.

Одновременно должны быть соблюдены следующие условия:

  • в течение года инвестор совершил не менее 10 сделок в квартал с ценными бумагами, опционами или фьючерсами;
  • операции совершал не реже одного раза в месяц;
  • общая сумма сделок составляет не менее 6 млн рублей.

Размер имущества, которым владеет инвестор

В денежном эквиваленте имущество должно оцениваться более, чем на 6 млн рублей. Объекты недвижимости в этом случае не учитываются. В расчете участвуют:

  • деньги на депозитах в российских и иностранных банках;
  • драгоценные металлы (в том числе обезличенные металлические счета), а точнее, их денежная оценка;
  • ценные бумаги (акции, облигации, паи, фьючерсы, опционы).

Образование

Инвестор должен иметь высшее экономическое образование, подтвержденное дипломом государственного образца, в аккредитованном вузе. Но не каждый вуз подойдет, а только тот, что аттестовывает специалистов для работы на рынке ценных бумаг.

Для признания квалифицированным инвестором можно предъявить один из перечисленных профессиональных аттестатов и сертификатов:

  • квалификационный аттестат специалиста финансового рынка, аудитора, страхового актуария;
  • сертификат CFA, CIIA, FRM.

Документы

Чтобы получить статус КИ, надо написать заявление в организацию, имеющую право его присваивать. Это могут быть банки, брокерские компании, инвестиционные фонды. Обычно инвесторы подают документы в компанию, где у них открыт брокерский счет.

Для подтверждения суммы владения ценными бумагами и иным имуществом можно предоставить:

  • выписки с банковских счетов об открытии депозитов;
  • отчет управляющей компании, который содержит информацию о переводе клиентом средств в доверительное управление;
  • брокерский отчет со сведениями о владении инвестором ценными бумагами и другими финансовыми инструментами;
  • документы на владение драгоценными металлами и требование к финансовой организации выплатить их денежный эквивалент.

Для подтверждения опыта работы придется подготовить:

  • копию трудовой книжки, заверенную работодателем;
  • копию лицензии, которая содержит сведения о том, что работодатель является квалифицированным инвестором.

Для подтверждения частоты и суммы сделок достаточно брокерского отчета, где указана вся необходимая информация: когда и что купили-продали, на какую сумму.

Для подтверждения образования подготовьте копию диплома о высшем экономическом образовании, сертификата или аттестата.

Аттестационная комиссия рассматривает поступившее заявление и принимает решение о присвоении или не присвоении статуса КИ. Например, на сайте брокера ВТБ указано, что вся процедура занимает 1 – 3 дня. Сбербанк тратит на это до 10 рабочих дней при условии, что не потребуется предоставление дополнительных документов. Все квалифицированные инвесторы заносятся в реестр.

Что делать если вы не можете стать квалифицированным инвестором?

Конечно же, риск потерять капитал есть не только на западных площадка, но и на российском фоновом рынке (к слову, как раз на РФ рынке эта вероятность выше) поэтому не следует торопиться или ставить крест на инвестировании в целом.

Для начинающего инвестора существует как минимум 2 варианта:

1. Открыть счет у РФ брокера и инвестировать в те бумаги, которые представлены. Тот же индивидуальный инвестиционный счет подойдет для этого лучше всего.

2. Напрямую открыть счет у зарубежного брокера, например, у Interactive Brokers, который пользуется большой популярностью у российских инвесторов из-за его многофункциональности, доступ практически ко всем мировым площадкам – Америка, Европа, Азия и даже Россия. А также мировое имя, безопасность и страховка SIPC всех ваших средства.

Какой бы вы вариант для себя не выбрали, инвестиции сами по себе это путь к финансовой свободе и уверенности в завтрашнем дне. Как гласит китайская поговорка – Лучшее время для посадки дерева было 20 лет назад, следующее лучшее время это сейчас!

Оно вам надо?

Чтобы понять необходимость получения статуса КИ для начала нужно знать — а для чего все эти ограничения в покупке ценных бумаг и необходимые требования, для получения доступа.

В двух словах.

Квалифицированный инвестор — категория инвесторов, обладающая необходимым капиталом. И самое главное, имеющих знания и опыт торговли ценными бумагами в сфере финансовых рынков. Позволяющие им делать осознанный выбор при инвестициях в рискованные инструменты на основании собственного анализа.

Иными словами,

И во всех этих требованиях сразу возникает много неувязок.

Я на вскидку приведу несколько.

Есть 6 миллионов и автоматически ты становишься квалифицированным инвестором. Оставила тебе бабушка наследство, выиграл в лотерею необходимую сумму.

Ты красавчик! У тебя есть деньги — вот тебе значок. Можешь торговать рискованными инструментами.

Знания? Опыт? Ты о чем? В законе же черным по белому прописано: Имеешь на счетах 6 миллионов — ты готов. ((((

Повышенные риски. Отсутствия статуса КИ не даст тебе вложиться в рискованные проекты (типа венчурных и хедж-фондов). Блин. А как же срочный рынок? С его фьючерсами и опциона. И еще кредитным плечом в торговле. Да здесь потерять все деньги можно буквально за 1 день. Если повезет — за неделю.

А как же Форекс? Вы торговали с плечом 1 к 100, а 1 к 500? Здесь шансов на выживание просто нет. И при том, что любой школьник, пенсионер или просто человек абсолютно не понимающей ничего в торговле, может закинуть денежку и слить все деньги.

Риски в разы (а то десятки-сотен раз) выше, чем например в покупке иностранных акций или ETF (на которые доступ закрыт).

Оборот 6 миллионов за год. Ребята вы серьезно?

Обычный трейдер со средним капиталом в 100-200 тысяч (рублей естественно), легко сделает такой оборот не то что за год — за пару месяцев.

Но это не значит, что он стал Квалифицированным инвестором. Мне кажется, если брать за основу годовой оборот, то наверное еще нужно было бы добавить успешной (прибыльной) торговли. Нажимать на кнопки может любой дурак. Покупай-продавай. Потом снова. И снова.

А вот зарабатывать (или по крайней мере не сливать счет) — удел единиц.

Самое интересное. Вдумайтесь — «Квалифицированный инвестор». Несоответствие названия и требований для получения этого статуса.

Кто такой инвестор? Лицо, осуществляющее долгосрочные вложения капитала с целью извлечения прибыли.

Ключевое слово в этой фразе — «Долгосрочное».

У меня есть знакомый товарищ, имеющий на счетах несколько миллионов (если уже не десятков миллионов). Совершает в год всего всего около 5-6 сделок. Он поддерживается принципа пассивного инвестирования. И сделки совершает только для пополнения портфеля или ежегодной ребалансировки. Если не брать в расчет размер капитала, то по требованиям, если ему будет нужно получить КИ, он не сможет этого сделать.

Закон требует (одно из условий получения статуса КИ) — совершать не менее 10 сделок в квартал на протяжении года.

То есть в среднем по 1 сделке раз в неделю. Блин, да это же трейдинг в явном виде. Какое инвестирование?

Достоинства и недостатки инвестирования

Почему же любой финансово грамотный человек рано или поздно приходит к мысли: «Хочу стать инвестором»? Дело в том, что перечисленных выше результатов довольно затруднительно достичь иными способами. Кроме того:

  • Чтобы получать прибыль от инвестирования, не нужно ежедневно сидеть на рабочем месте. У инвестора появляется больше свободного времени;
  • Благосостояние обычного человека зависит от его способности работать. Инвестор же благодаря наличию нескольких источников дохода повышает свою безопасность;
  • Заработок наёмного сотрудника физически ограничен его силами и временем. Знание о том, как стать частным инвестором, устраняет эту зависимость;
  • Инвестирование позволяет заниматься самореализацией. Не думая постоянно о том, где взять деньги, человек может посвятить себя любимому делу;
  • Выгодное вложение денег — единственный способ защитить их от обесценивания. В этом смысле любое инвестирование лучше, чем хранение капитала под подушкой.

Однако нельзя утверждать, что инвестирование — простой и необременительный процесс. Для него характерны и некоторые недостатки, о которых необходимо знать:

  • Инвестирование не гарантирует постоянной прибыли. Банки меняют процентные ставки, квартиры падают в цене, а курс валют, вообще, предсказать невозможно;
  • Инвестирование неразрывно связано с риском. Даже акции Сбербанка или облигации федерального займа в определённой ситуации могут обесцениться;
  • Управление деньгами — постоянный стресс. Изучая, как можно стать инвестором, следует понимать глубину сопутствующих падению рынка переживаний;
  • Для вложения денег прежде всего нужны сами деньги. Причём капитал должен быть довольно значительным, иначе и доход окажется несерьёзным;
  • Любое инвестирование требует определённых знаний. Чтобы выйти на ту же биржу, придётся изучить основы фундаментального и технического анализа.

Чем полезны новые правила

Сработает ли эта инициатива будет зависеть от конкретной реализации, замечает генеральный директор Markswebb Алексей Скобелев. Потенциально участники рынка могут сделать тест формальностью, прохождение которой не будет означать, что сдавший тест инвестор что-то в реальности понимает.

— В этом смысле помимо тестирования мне кажется важным для ЦБ, НФА и НАУФОР публиковать и распространять реальную статистику по потерям неопытных инвесторов на бирже, — говорит Алексей Скобелев

— Это может замотивировать к более осторожному и осознанному инвестированию больше, чем тестирование на знание биржевых инструментов

Алексей Тимофеев замечает, что тестирование не должно превращаться в экзамен и отпугивать инвесторов.

— Брокерское тестирование, предусмотренное российским законодательством — это аналог тестирования, которое проводится брокерами на всех развитых финансовых рынках для оценки опыта и знаний клиента при приобретении сложных финансовых инструментов, — говорит эксперт. — Этот тест не нужен для простых финансовых инструментов и не требует глубоких знаний в отношении сложных продуктов. Нужно понимать, что он не является экзаменом, его цель — чтобы брокер убедился, что клиент понимает особенности и риски сложного финансового инструмента и они не станут для него неприятным сюрпризом.

Очертя голову

Фото: ИЗВЕСТИЯ/Павел Бедняков

— Поддерживаю данное нововведение и считаю его верным шагом в направлении ограничения рисков неквалифицированных инвесторов на фондовом рынке, — говорит глава инвесткомпании Anderida Financial Group Алексей Тараповский. — Большинство из инструментов, отнесенных стандартом к «сложным», содержат риски, которые сложно либо невозможно просчитать и которые могут привести к потере существенной части капитала или капитала целиком.

По словам заместителя руководителя департамента консультационно-брокерского обслуживания «БКС Мир инвестиций» Дарьи Дремлюговой, новые положения по тестированию способствуют защите неквалифицированных инвесторов от непродуманных действий, перенаправляя инвестиции в те инструменты, особенности и риски по которым инвестору понятны.

— Защита неквалифицированных инвесторов — это общемировая практика, получившая широкое распространение во всех развитых экономиках, — говорит управляющий партнер «BMS Group» Алексей Матюхов. — И регуляторы российских фондовых рынков не изобретают что-то новое, а идут по уже проверенному в других странах пути. В целом, эту инициативу можно только приветствовать, так как она призвана повысить стабильность на финансовых рынках, по-прежнему привлекая инвесторов самых широких кругов, при этом снижая риски для неквалифицированных инвесторов.

Статус квалифицированного инвестора

Зарождение рыночных отношений в новой России предполагало полную свободу в инвестиционной деятельности, начинающие биржевики могли использовать любые инструменты для увеличения своего капитала. Но не все люди с большими деньгами вникали в суть процесса, многие предпочитали вкладывать свои средства в сомнительные проекты, а когда рискованные сделки приносили убытки, возникали конфликты.

Многочисленные судебные разбирательства и скандалы заставили ЦБ инициировать дополнения к закону 1996 года и разделить субъекты на две категории:

  1. Квалифицированные инвесторы;
  2. Неквалифицированные инвесторы.

С 2007 года доступ к иностранным активам и активам с повышенным риском для неквалифицированных участников был закрыт. Введение регулятором новых правил призвано защитить неопытных инвесторов с небольшим начальным капиталом от убытков.

Брокерам запрещено использовать средства лиц без квалификационного статуса при заключении рискованных контрактов из списка инструментов для квалифицированных трейдеров, такие действия могут привести к лишению лицензии.

Компания, незаконно присвоившая статус может быть оштрафована на сумму от 700 тысяч рублей до 1 миллиона, для должностных лиц штраф составляет от 30 до 50 тысяч рублей с возможной дисквалификацией на один или два года.

Зачем нужен статус квалифицированного инвестора?

Основное преимущество квалифицированного инвестора – это доступ к большему количеству ценных бумаг на разных рынках. В то же время, обладатели этого статуса осознают риски, финансово подкованы и имеют капитал.

Какие инструменты доступны квалифицированному инвестору:

Иностранные ценные бумаги (еврооблигации и акции), которых нет на российских биржах. Совершать сделки с ними можно на зарубежных биржах через российского брокера. Список доступных бирж нужно уточнять у каждого брокера отдельно.

Для примера, Финам предоставляет квалифицированным инвесторам доступ к биржам NYSE, NASDAQ, СПб. БКС, кроме перечисленных, даёт доступ еще к LSE и XETRA. ВТБ – те же, плюс SEHK. А вот Альфа-банк и Уралсиб – только к бирже СПБ.

Однако ситуация постоянно меняется, брокеры расширяют список доступных бирж и инструментов. Перед получением статуса, будет не лишним убедиться, что вам станут доступны интересующие вас ценные бумаги или деривативы.

Иностранные фонды. На российских биржах (Московской и Санкт-Петербургской) представлены около 80 ETF. На мировых рынках их порядка 6000. Разницы в комиссиях тоже существенные.

Например, обычный частный инвестор в России может купить ограниченное число ETF – от FinEx, Сбер, ВТБ, Альфа и некоторых других провайдеров. Все они берут комиссию порядка 0,5-1%.

В то же время со статусом квалифицированного инвестора можно совершать операции с Vanguard S&P 500 ETF (комиссия 0,03%) или, например, iShares ESG Aware MSCI USA ETF (комиссия 0,15%).

Структурные ноты с выгодными и прозрачными условиями, защитой капитала. Высокорискованный инструмент. Прибыль или убыток зависит от движения базового актива – акции (или целого пула акций), нефти, металлов, товаров, облигаций.

Некоторые выпуски еврооблигаций, не представленные на Московской Бирже. Сделки происходят на внебиржевом рынке (OTC), напрямую между сторонами.

Участие в IPO. Крупные российские брокеры дают возможность непосредственно участвовать в IPO только обладателям статуса квалифицированного инвестора.

Депозитарные расписки. Например, европейских или азиатских эмитентов.

Паи закрытых инвестиционных фондов: венчурные инвестиции (особо рискованные), хедж-фонды, фонды кредитных вложений.

Как получить статус квалинвестора: требования к физлицу

Далее перечислим требования к физлицу, желающему стать квалифицированным инвестором в РФ.

Какой должен быть опыт на финансовых рынках?

Для подтверждения статуса квалифицированного инвестора вам необходимо быть трудоустроенным в компании, являющейся участником фондового рынка. Если ваш работодатель включен в реестр квалифицированных инвесторов, вы должны проработать у него минимум 2 года. В остальных случаях – от 3-х лет.

Разумеется, рассматриваются только должности, связанные с работой на рынке ценных бумаг. Если вы, к примеру, бухгалтер или сотрудник отдела кадров и рассчитываете на получение статуса по критерию места работы – ваше заявление будет отклонено. Для подтверждения факта трудоустройства брокер запрашивает копию трудовой книжки или трудового договора.

Операции с ценными бумагами

Общий оборот по торговым операциям с ценными бумагами, совершенным за четыре квартала, предшествующих подаче документов на квалифицированного инвестора, – не менее 6 млн. руб. При этом сделки должны проводиться не реже десяти раз в квартал. В месяц надо закрыть как минимум одну сделку.

Обратите внимание, что сделки, проведенные у другого брокера, скорее всего, учитываться не будут. Еще один важный момент: чтобы наторговать на 6 миллионов, желательно вести отсчет с первого месяца любого квартала

Этим месяцем может быть январь, апрель, июль или октябрь. Если вы начнете набирать нужную сумму, скажем, с декабря – вероятность того, что вы не успеете заработать 6 млн., увеличивается.

Размер имущества

Требования к имуществу будущего квалифицированного инвестора распространяются на банковские счета и ограничены минимальным порогом в те же 6 млн. рублей. Сюда входят как рублевые, так и валютные счета, открытые в банках. Недвижимость в качестве капитала не рассматривается.

Образование

Необходимо иметь диплом государственного высшего учебного заведения по экономической специальности. При этом список ВУЗов следует уточнить – не все учреждения соответствуют требованиям. В качестве документа об образовании подойдет также международный сертификат (FRM, CFA, CHA) или квалификационный аттестат Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР).

Документы

Выполнение одного из требований, перечисленных выше, дает право на получение сертификата квалифицированного инвестора. Однако есть некоторые нюансы.

Если у вас уже есть статус, полученный у определенного брокера, то при получении статуса квалифицированного инвестора в другой инвестиционной компании, скорее всего, вам придется готовить подтверждающие документы заново. Это делается для того, чтобы уменьшить риски брокера на тот случай, если сведения устарели (капитала в 6 млн. на данный момент у вас может и не быть) или документ выдан с нарушениями законодательства (такое тоже, к сожалению, случается). Поэтому будьте готовы к повторному сбору документов.

Таковы основные требования к физлицу для получения статуса квалифицированного инвестора. Далее перечислим требования для юрлиц.

Критерии получения статуса для юридического лица

Квалифицированными инвесторами достаточно часто являются юридические лица. Федеральный закон N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», а именно ст. 51.2, регламентирует те требования, которые предъявляются организациям, желающим называться квалифицированным участником биржевых торгов. 

Компаниям-инвесторам, стремящимся получить статус квалифицированных, следует выполнить условия хотя бы одного из пунктов: 

  1. Организация должна обладать капиталом в объеме не меньше двухсот миллионов рублей.
  1. Компания должна регулярно совершать сделки, связанные с оборотом ценных бумаг, на сумму от 50 миллионов рублей. Причем сделок должно быть не меньше пяти в течение трех месяцев, заключаться они должны не реже, чем ежемесячно.
  1. Доходы компании равны или превышают сумму в два миллиарда рублей за истекший год.
  1. У юридического лица имеются активы в размере не меньше двух миллиардов рублей.

Федеральное законодательство по умолчанию считает квалифицированными инвесторами некоторые организации. А именно: 

  • осуществляющие профессиональную биржевую деятельность (управляющие компании и организации, оказывающие брокерские услуги);
  • организации, выдающие кредиты;
  • микрофинансовые организации;
  • акционерные инвестиционные фонды;
  • лицензированные клиринговые фирмы;
  • управляющие компании инвестфондов, паевых фондов, НПФов;
  • страховые компании;
  • международные финорганизации;
  • государственные организации.

Так, например, к числу квалифицированных инвесторов причислены Центральный банк РФ, Внешэкономбанк, ВТБ, Роснано, Всемирный банк, МВФ, Европейский центробанк, Европейский банк реконструкции и развития, Европейский инвестбанк и другие. Полный список данных организаций содержится  в тексте федерального закона «О рынке ценных бумаг».

Привилегии квалифицированного инвестора

Работаете вы через БКС инвестиции или вовсе новый инвестор, интересно будет узнать о выгодных плюсах получения такого статуса. Так, в дальнейшем сможете торговать ценными бумагами не только на Московской и Санкт-Петербургской биржах, но и иметь доступ к другим площадкам. Привлекает возможность инвестировать в внебиржевые ценные бумаги, как лоты евробондов российских и международных компаний, структурные ноты — фактически становятся доступными все инвестиционные инструменты.

Удобно, что многие брокеры, в частности ВТБ, Финам и другие компании предлагают своим клиентам получение этого статуса собственными силами, а некоторые даже удаленно. Присваивает статус сам брокер. Получив статус, физическое лицо может быть одновременно социальным инвестором, получать доход как коллективный инвестор и даже может указать в резюме, что теперь является международным инвестором, поскольку часто первым инструментом в портфеле становятся акции иностранных компаний, как Apple, IBM, Microsoft.

Хочу остановиться и на статусе «Институциональный инвестор», который характерный для организаций, что являются посредниками на рынке ценных бумаг. В отличие от корпоративных и частных инвесторов, у них нет капитала, а работают только с тем, что получили в доверительное управление. Подчеркну: с середины прошлого года ЦБ работает над законодательными изменениями условий получения статуса. По одной из информации, «порог» могут снизить до 1,4 млн. рублей и разрешить покупать акции определенных иностранных компаний на Московской бирже обычным вкладчикам.

Остается пожелать каждому определиться с тем, насколько нужен вам этот статус, выбрать подходящие способы для его получения и совершать только выгодные сделки.

Профессиональный инвестор с опытом работы 5 лет с разными финансовыми инструментами, ведет свой блог и консультирует вкладчиков. Собственные эффективные методики и информационное сопровождение инвестиций.

Зачем становиться квалифицированным инвестором

Главное достоинство – допуск к редким ценным бумагам. Квалифицированный инвестор вправе работать с иностранными инструментами :

  • Акциями зарубежных корпораций, структурными нотами, ETF, депозитарными расписками ADR/GDR.
  • Отечественными ценными бумагами, которые имеют хождение только за рубежом – еврооблигациями.
  • Паями в ЗПИФ и хедж-фондов (венчурными, прямыми инвестициями).
  • ETF на иностранные акции.

Второе по значимости весомое преимущество – это возможность инвестирования средств в фонды с высокими рисками. Квалифицированному трейдеру открывается полный доступ к информации, которая закрыта для других участников торгов на рынке ценных бумаг.

Достаточно суровые требования, предъявляемые к инвесторам, нехватка средств и отсутствие образования не позволяют трейдерам расширить спектр доходных операций на рынке. В подобной ситуации предусмотрен один выход – обратиться за помощью к иностранным брокерам. Нередки случаи, когда ими становятся российские корпорации, зарегистрированные в зарубежной юрисдикции. Риск сведен к минимуму, т. к. у брокеров имеются собственные счета в ЕС. Налогообложение некоторых стран позволяет трейдерам сэкономить существенные суммы на комиссионных сборах со сделок.

Гость форума
От: admin

Эта тема закрыта для публикации ответов.