Ревальвация — это… девальвация и ревальвация национальной валюты

Алан-э-Дейл       23.05.2022 г.

Ревальвация рубля

Поговорим о ревальвации рубля с использованием исторического графика, фиксирующего курс рубль/доллар в первое число каждого нового года:

До 1998 года цена указана с учетом последующей деноминации.

После того, как в 1990-е рубль стремительно девальвировался и значение курса в первый день каждого нового года оказывалось выше предыдущего, с начала 2000-ого начался рост нефти, на несколько лет стабилизировавший российскую валюту. Можно сказать, что рубль подвергся долгосрочной ревальвации: 1 января 2002 года доллар стоил 31.5 рубля, а 1 января 2008 года 24.5 р.

В соответствии со схемой выше, увеличились реальные доходы населения и стабилизировалась инфляция. Увеличился импорт, появилась куча иномарок. Гигантскими темпами рос российский фондовый рынок: вложенный туда капитал в те годы получал великолепную доходность, как и на остальных развивающихся рынках. Все лопнуло в кризис 2008 года.

В 2011 году рубль в последний раз вернулся на отметку 10-летней давности в 29 рублей за доллар. Дальше была памятная девальвация конца 2014 — начала 2015 года, в результате чего доллар за 2014 год вырос с 36 до 62.5 рублей. Тогда валютные резервы Центрального Банка использовались, чтобы просто замедлить падение рубля. Резкое снижение обернулось еще одной спонтанной ревальвацией рубля в 2016 году: в этот год он укрепился с 65 до 58.3 рубля, т.е. примерно на 10%.

Итого, правительство РФ еще не прибегало к искусственной ревальвации российской валюты, несмотря на то, что тенденция к ослаблению рубля очевидна. Объясняется она более высокими процентными ставками и более высоким уровнем инфляции в России, чем в США. Однако очевидно и то, что простой ставкой на доллар обыграть инфляцию не получится — на графике видны долговременные и порой очень сильные откаты, обнуляющие капиталы валютных спекулянтов.

Выводы

Искусственная ревальвация — нечастое явление, поскольку бюджетные средства можно потратить не только на укрепление курса валюты: социальные проекты, поддержка граждан, оборонный комплекс, международные инициативы не менее важны и тоже требуют денег. Поэтому ревальвацию как инструмент обычно рассматривают только при большом профиците бюджета или когда правительство заинтересовано в выкупе иностранных компаний, как это было с КНР.

Последняя девальвация

Если следить за информацией официальных источников, самый последний пример девальвации рубля жителям нашей страны пришлось наблюдать в третьем квартале прошлого года. Именно тогда стоимость рубля по отношению к доллару резко упала с 33,63 рублей до 57-80 (скачки курса происходили практически ежедневно). Однако официально девальвацией пример 2014 года никто не называл – это скорее вариант скрытой девальвации.

Официальная девальвация национальной валюты же проводилась в 2009 году на самом пике мирового финансового кризиса, когда возникла необходимость принимать меры по ослаблению его последствий внутри страны.

«Хрущёвские фантики», или деноминация с девальвацией

Обмен наличных денег в течение трёх месяцев производился открывшимися 2 января 1961 года обменными пунктами. Монеты достоинством 1, 2 и 3 копейки, в том числе выпущенные до деноминации 1947 года, продолжали хождение без изменения стоимости. Любопытно, что эти монеты иногда составляли основную часть детских «сбережений» в копилках или «капитал» для игр во дворе. Такой «капитал» и такие «сбережения» в один день в 10 раз увеличили свою покупательную способность.

Монеты номиналом 5, 10, 15, 20 копеек обменивались, как бумажные деньги — десять к одному. Появились монеты 50 копеек и 1 рубль, каких не было с 1927 года. Цены на товарах указывалась и в старых, и в новых деньгах. Формулировка «старые» и «новые» деньги ещё долго не уходила из народного обихода.

Казалось бы – вот мы имеем дело с деноминацией в чистом виде – всё поделили на десять. Но деноминацию 1961 года, не бросаясь в глаза, сопровождало такое явление как девальвация. В рамках реформы государство изменило официальное золотое содержание рубля. Если дореформенные 10 рублей содержали 2,22168 грамма золота, то 1 рубль 1961 года — в 2,25 раза меньше — 0,987412 грамма. Валютный курс, с 1950 года составлявший 4 дореформенных рубля за 1 доллар, после реформы составил 90 новых копеек (вместо 40).

Для советских граждан, не имевшим доступа к валютообменным операциям, имевшим очень ограниченный доступ к импортным товарам, цены на которые к тому же определялись далеко не рынком, это прошло почти незамеченным. Скорее отмечались небольшие подорожания товаров из-за округления цен до целых копеек. В связи с изменением «золотого содержания» рубля выросли цены на ювелирные изделия, да и относительно свободный «колхозный» рынок чётко уловил имевшуюся на деле девальвацию и масштабировал цены далеко не в десять раз. Таким образом, цены на некоторые товары выросли (и это стало следствием проведенной девальвации, но не деноминации самой по себе). Однако понижения уровня жизни не произошло.

Деноминация 1961 года достигла своих положительных результатов: снизилась себестоимость производства бумажных денег – новые денежные знаки были гораздо меньшего формата. Так как цены на товары повседневного спроса (хлеб, молоко, спички, соль, и др.) были низки – значительную роль в наличном денежном обороте в течение длительного периода стали играть металлические деньги, что также снижало затраты на производство банкнот. И конечно же, несколько упростились расчёты.

Хождение старых денег по одной десятой их нарицательной стоимости продолжалось без ограничений с начала 1961 года до 1 апреля. Около 4,5% из них населением к обмену не было предъявлено.

Если деноминация 1947 года во многом производилась в целях конфискации сбережений населения, то деноминация 1961 года была значительно ближе к деноминации в чистом виде. Однако она была сопряжена с девальвацией, которая проводилась для повышения рублёвых доходов от экспорта нефти.

«Павловская» реформа 1991 года

Одна из самых памятных советских денежных реформ – так называемая «павловская» реформа 1991 года. Однако к деноминации она не имеет отношения. Это в чистом виде конфискационная денежная реформа: 50- и 100-рублёвые банкноты образца 1961 года изымались из обращения, и на их обмен населению отводилось всего три дня – с 23 по 25 января 1991 года, при этом обменять можно было не больше 1000 рублей на одного человека. Кроме того, выдача наличных со вкладов граждан в сберкассах ограничивалась суммой в 500 рублей. Естественно, что такие условия обмена привели к тому, что многие потеряли практически все свои накопления. 

Девальвация и деноминация

После значительной девальвации валюты, возможно, потребуется её деноминация. Стремясь сократить количество денежной массы, центральные банки проводят деноминацию. Это большей частью техническая мера. В результате каждый кредитный билет обменивается на новый в определённом соотношении. Скажем, 100 к 1. В России в 1998 году была проведена денежная реформа, и за 1000 «старых» рублей давали 1 «новый».

 

В результате в обиход вернулись металлические деньги, в экономике вновь появились монеты в  1, 5, 10, 50 копеек (сегодня уже снова почти забытые).

 

Деноминация имеет целью сократить физическое количество денег в системе. Это позволяет снизить затраты на производство, перевозки, проведение расчётов. Также пользоваться деньгами и назначать цены становится удобнее: уменьшается количество цифр, которыми необходимо обозначать ту или иную сумму.

Деноминируют валюту после гиперинфляции, когда её буйство удалось прекратить. Правительство, деноминируя деньги, должно быть уверено, что экономика достигла, наконец-то, относительной стабильности и цены не рванут снова вверх в сотни и тысячи раз.

К сожалению, в том же 1998 году случился памятный для многих дефолт, когда рубль провалился относительно доллара практически в 4 раза. Соответственно, цены вышли на новый виток, наблюдался даже временный дефицит некоторых товаров.

Первая сфера применения. Международный уровень

В этом случае ревальвация национальной валюты — это общепринятый и знакомый многим странам термин, обозначающий рост стоимости платежных средств внутри государства по отношению к международным валютно-денежным единицам и валютам других стран.

Как правило, этот процесс во многих случаях становится одним из методов восстановления экономики после инфляции. При этом в такой ситуации появляется возможность дешевле приобрести денежные средства любого государства. Это положительно влияет на бизнес по импорту товаров и продукции, а также на работу импортеров капитала. С другой стороны, ревальвация валюты — это вероятная и практически неизбежная потеря прибыли/клиентов для предприятий, основу деятельности которых составляет экспорт благ за рубеж.

Последствия ревальвации для экономики

Ревальвация дает следующие плюсы:

  • Увеличение импорта — за счет более “дорогой” национальной валюты, можно купить больше товаров за границей;
  • Увеличение фактического дохода населения — люди могут больше покупать и внутри страны;
  • Снижение уровня инфляции — инфляция уменьшается за счет более высокой покупательной способности валюты.

Но одновременно вызывает и минусы:

  • Снижение экспорта — продажа товара за рубеж приносит стране меньше денег из-за более низкого курса, а зарубежные страны начинают искать альтернативы;
  • Снижение собственного производства — количество производителей, которые могут выдержать конкуренцию при более низких доходах от экспорта, снижается. К тому же возрастает конкуренция с импортными товарами;
  • Уменьшение профицита бюджета страны — деньги оттуда уходят на валютные интервенции;
  • Отток иностранного капитала — снижение курса к местной валюте ведет к уменьшению покупательной способности зарубежных инвестиций.

Виды девальвации

Существует два основных вида девальвации валюты – скрытая и открытая. Скрытая девальвация заключается в снижении реальной стоимости рубля в сравнении со стандартом валютной корзины. В России это евро и доллары. При этом, обмен денег населения не осуществляется. Открытая девальвация национальной валюты предполагает обесценивание существующих денежных знаков и их замену. Кроме этого о снижении курса выходит официальное уведомление от Центрального Банка Российской Федерации или иного другого главенствующего финансового учреждения в иных странах. Открытая девальвация имеет ряд экономических преимуществ, главным из которых является стабилизация финансовой ситуации.

Виды девальвации

Различают два вида девальвации:

  1. Скрытая девальвация.
  2. Открытая девальвация.

Скрытая девальвация – наиболее распространенное явление. Национальная валюта может сдавать позиции совсем незначительно, в пределах долей процента или нескольких процентов, или более значительно, но не до такой степени, чтобы Центробанк пошел на деноминацию.

Скрытую девальвацию могут вызывать системные или спекулятивные процессы. Давление на валюту при спекулятивных процессах или краткосрочных всплесков спроса на иностранную валюту регулятор может погасить валютными интервенциями. Если проблема системная, интервенции не помогут – валюты в резервах попросту не хватит.

В некоторых случаях небольшая скрытая девальвация приносит пользу государству, поскольку удешевляет его экспортные товары. С другой стороны, дорожает импорт, поэтому важен баланс – насколько плюс от экспорта, получившего конкурентное ценовое преимущество, превышает минус от подорожания импортных товаров.

Открытой девальвации присуще очень сильное обрушение курса национальной денежной единицы. В таких условиях происходит гиперинфляция, цены стремительно растут, деньги резко обесцениваются.

Нередко открытая девальвация приводит к денежной реформе – Центробанк проводит деноминацию путем выпуска новых банкнот и монет. Деноминация актуальна при очень резкой девальвации национальной валюты, но не раньше стабилизации ситуации. Иначе может произойти как в Зимбабве.

Валютные войны

К валютным войнам приводит намеренная девальвация Центробанками национальной валюты с целью создания дополнительных преград для импортных товаров и обеспечения конкурентного преимущества для экспортеров.

Выше мы уже рассказали о напряженности между США и Китаем после обвинений Белого дома китайской стороны в намеренном ослаблении юаня. Американцы нанесли ответный удар, обложив китайские товары дополнительными пошлинами. Китай возмутился и решил тоже увеличить пошлины на американские товары. Две крупнейшие экономики мира оказались на грани крупной торговой войны. Ее последствия затронули бы весь мир.

Причины ревальвации

Можно выделить несколько причин:

  • борьба с инфляцией, усиление национальной валюты снижает инфляцию;
  • попытка увеличить импорт. В условиях повышения стоимости денег снижается экспорт, а импортные товары становятся конкурентоспособнее;
  • стимулирование экспорта капитала из страны;
  • внешнее давление. Япония в прошлом не смогла удержать иену на выгодном для себя уровне. В результате внешнего давления ее нацвалюта выросла практически в 3 раза меньше чем за 20 лет, что стало причиной масштабного кризиса.

Центробанки могут прибегать к этому инструменту, чтобы по более выгодному курсу покупать иностранные валюты. Для экономик, у которых экспорт в разы превышает импорт, усиление нацваюты невыгодно.

Ревальвация валюты означает ее усиление, но это не значит, что она проходит только по решению центробанка. После отхода от политики фиксированных курсов стоимость денег постоянно меняется. Инвесторы вкладывают деньги в том числе и в валюту, также на курсы влияют трейдеры.

Плавная ревальвация проходит и без участия центробанков.

Как предсказать ревальвацию?

С точностью до дня предсказать начало этого процесса невозможно. Без инсайдерской информации невозможно было спрогнозировать, например, укрепление швейцарского франка в 2015 г.

Для оценки справедливости обменного курса используют индекс Биг Мака. Это условный показатель, рассчитывающий стоимость Биг Мака в разных странах. Идея сравнения в том, что при справедливом курсе цена продукта должна быть одна и та же.

Например, в июле 2021 г. в РФ Биг Мак стоил $1,91 или 143,92 руб., а в США – $5,71. Это делает рубль одной из самых недооцененных валют мира.

Но это не значит, что рубль начнет укрепляться сейчас или в ближайшее время. Низкий курс нацвалюты – способ латания дыр в бюджете РФ, поэтому даже при попытках роста регулятор не позволит ему сильно укрепиться. К тому же, сказываются цены на нефть и общая неопределенность, связанная с преодолением последствий коронавирусной пандемии.

С точностью до дня предсказать усиление какой-либо валюты невозможно.

Этимология рассматриваемого понятия

Ревальвация — это термин, который был заимствован из латинского языка. Если рассматривать понятие с морфологической точки зрения, то можно выделить две составляющие: приставку «ре» и основание «valeo». Первая часть в переводе означает «увеличение, повышение». Вторая — «иметь значение, быть ценным». Если собрать воедино части слова, получится следующее: повышение стоимости.

Постепенно этот термин стал использоваться в экономике. На сегодняшний день ревальвация — это процесс увеличения стоимости/курса валюты той или другой страны по отношению к валютам других государств или межнациональным денежным единицам.

Пример: идет девальвация или ревальвация канадского доллара?

Напомним, за 22 года (1998-2020 гг.) канадский доллар «подорожал» на 11% к американскому доллару. Если вы внимательно рассмотрите график ниже по USD CAD таймфрейма MN, то обнаружите множество ИНЫХ уточняющих ФАКТОВ:

самая сильная ревальвация (укрепление) канадского доллара была с января 2002 г. по октябрь 2007г. (с 1.6197 по 0.9061) и составила почти 79% или 7129 биржевых пунктов. CAD целых полгода был дороже своего американского «тезки», а все «серьезные» СМИ мира (от The Wall Street Journal и Reuters до РИА Новости и Lenta.ru) объясняли «закономерность» и «логичность» данной ревальвации, заставляя миллионы людей в мире купить канадский доллар… на самом пике своего укрепления. Что было далее догадаетесь?

с ноября 2007г

и по сей день идет девальвация канадского доллара, при котором валютная пара уже 2 года находится в жестком флэте между сильными уровнями скопления ордеров на 1.2830 и 1.3564.

торговый план: пробитие и закрепление ЗА указанными уровнями флета приведет к сильному бычьему или медвежьему тренду с целями, указанными на нашем рисунке.

AO_ZOTIK — обратите внимание, как авторский индикатор Академии Masterforex-V через свои дивергенции четко показывает границы девальвации и ревальвации.

Примеры девальвации валют России, Украины, Казахстана

Термин «девальвация» хорошо знаком и интуитивно понятен миллионам россиян, украинцев, белорусов по 90-м гг. ХХ века и по последующему обесцениванию национальных денег.

Так, в РФ курс USD RUB (цена $1 в рублях) был

  • на 1.01.1998 г. (до мирового кризиса) был 6.2 рубей за $1;
  • 1999 г. = 20.6 руб.;
  • 2002 г. = 30.12 руб.;
  • 2010 г. = 27.5 руб.;
  • 2014 г. = 45 руб.;
  • 2020 г. = 61 руб., т.е. за 22 года Банк России девальвировал российский рубль на 983% к американскому доллару.

В Украине курс USD UAH (стоимость $1 в украинских гривнах)

  • в июне 1998г. был 2.05 гривен за один доллар;
  • 1999 г. = 5.55 грн.;
  • 2002 г. = 5.32 грн..;
  • 2010 г. = 8.00 грн.;
  • 2014 г. = 15.6 грн.;
  • 2020 г. = 24 грн., т.е. за 22 года Национальный банк Украины девальвировал гривну на 1170% к USD.

В Казахстане курс (стоимость $1 в казахстанских тенге)

  • в июне 1998г. был 76.5 тенге за доллар;
  • 1999 г. = 132 тенге;
  • 2002 г. = 152 тенге;
  • 2010 г. = 147 тенге;
  • 2014 г. = 183 тенге;
  • 2020 г. = 378 тенге, т.е. за 22 года Национальный банк Казахстана девальвировал тенге на 494%.

Для сравнения: за указанный период девальвация

  • фунта стерлингов составила 29% (курс GBP USD упал с 1.6870 до 1.3084 за 22 года)
  • польского злотого на 119% (курс USD PLN на 1.01.1998г. был 1.76, в 2020г. = 3.86)
  • грузинского лари на 120% (курс , соответственно, 1.31 и 2.89);
  • белорусский рубля примерно на 61788%. Цифра огромная, поэтому дадим подробные пояснения.

Интервенции

Мы отметили, что девальвация простым языком – это удешевление валюты, а ревальвация – удорожание. Обе эти проблемы обычно решают глобально, но также есть временные меры, которые позволяют снизить активность спекулянтов. К таким мерам относятся изменения в кредитно-денежной политике, например, понижение или повышение учётной ставки. Но есть и более очевидный способ – валютная интервенция. Центробанк предпринимает следующие действия:

  1. В случае девальвации национальной валюты ЦБ продаёт на внутреннем рынке большое количество валюты, тем самым поддерживая спрос на национальную валюту.
  2. В случае ревальвации ЦБ покупает большое количество валюты, ослабляя национальную. Такими действиями очень хорошо известны Национальный Банк Швейцарии и Центральный Банк Японии.

Но это всё временные меры, обычно торможение движения валюты в ту или иную сторону производят целым комплексом мер, в крайнем случае проводят открытую девальвацию.

Укрепление франка и борьба с этим явлением

Что собой представляют понятия Ревальвация и Девальвация

Для глубокого внедрения в тему, важно уяснить, в чем разница между ревальвацией и девальвацией валюты

Когда применяют девальвацию

В большинстве случаев девальвацию в экономике применяют для достижения следующих целей:

  • преодоления экономического кризиса;
  • роста экспорта товаров;
  • оздоровления экономики;
  • решения иных проблем экономического характера.

Девальвация приводит к росту цен внутри страны, уходу с рынка некоторой зарубежной продукции. Ценность денег по отношению к перечню наиболее стабильных иностранных валют снижается, поэтому в краткосрочной перспективе население и предприятия сталкиваются с дефицитом ликвидности, сокращением наличных средств.

Несмотря на это, в долгосрочной перспективе такой метод позволяет решить ряд важных экономических проблем.

Два варианта девальвации

Чем отличается инфляция от девальвации

Девальвация и инфляция имеют аналогичное влияние на национальную валюту, но это совершенно разные по своей сути процессы.

Причины и риски девальвации

Экономическая обстановка постоянно меняется, ухудшение показателей в одно регионе способно оказать воздействие даже там, где, казалось бы, вообще нет никакой связи. Обычно выделяют два главные причины, по которым происходит девальвация:

  1. Рост показателя инфляции. В целом, инфляция в рамках нескольких процентов считается нормой, некоторые страны пытаются поднять её к уровню в 2-2,5%. В случае же, когда она слишком большая, происходит обесценивание денег. Самая главная опасность заключается в том, что этот процесс без вмешательства может привести к тому, что начнётся паника и падение курса будет остановить крайне сложно.
  2. Дефицит торгового баланса. Если страна только покупает (импортирует), но при этом мало продаёт (экспорт), то возникает дефицит платёжной ведомости. Национальная валюта начинает слабеть в условиях отсутствия внешнего спроса на товары. Сделать страну полностью изолированной не имеет никакого смысла, так как торговые отношения являются одной из главных основ функционирования экономики.

Как уже говорилось ранее, самый главный риск – паника и неконтролируемое снижение обменного курса. В таком случае девальвация простыми словами попросту уничтожит ваши сбережения, времени на раздумья будет мало и к тому же в таких условиях происходит резкая смена привычного обменного диапазона – в 2014 году некоторые обменные пункты предлагали евро по 120 рублей, а также были зафиксированы случаи продажи валюты и по 150 рублей.

То есть гражданин как бы хотел застраховаться от дальнейшего обвала рубля, а в итоге оказался вообще в печальной ситуации. Теперь он уже не боится девальвации, а молится, чтобы она случилась и он смог продать эти свои евро, купленные по чрезвычайно высокой цене.

Данные из отчёта Банка России

Иногда случается и обратная девальвации ситуация – ревальвация. Это значительное укрепление валюты по отношению к другим. Каким бы странным это не показалось далёкому от экономики человеку, такое явление имеет негативные последствия.

Рассмотрим на простом примере. Мы производим, допустим, автомобили. Себестоимость производства составляет 1 миллион рублей, что в США будет равняться 15 000 долларов. Теперь представим, что рубль вырос на 50%, но при этом рабочие на заводе получают всё ту же зарплату в рублях, да и большая часть издержек выражена также в рублях. Теперь такая машина в США будет стоить уже не 15 000, а больше 22 000. Конкурентные преимущества будут попросту нивелированы слишком высокой ценой. Поэтому государства предпринимают некоторые действия по ослаблению.

Итоги ревальвации

Этот способ валютного контроля является эффективным для борьбы с умеренной инфляцией (в границах 10%), при этом увеличивается платежеспособный спрос населения, это улучшает потребление внутреннего рынка и увеличивает общественную защищенность. Но ревальвация имеет и негативные последствия:

  • увеличение цен экспортируемых товаров в зарубежной валюте, что их делает неконкурентоспособными и уменьшает объемы продаж отечественных предприятий, которые работают на экспорт;
  • ухудшение баланса платежей;
  • зарубежным туристам становится довольно дорого посещать страну, которая ревальвировала собственную валюту, и, наоборот, увеличивается туристическая зарубежная активность граждан данной страны;
  • вложения инвесторов в зарубежном капитале получаются невыгодными, что вызывает отток зарубежных инвестиций;
  • увеличение импорта (относительная дешевизна ввозимых товаров вынуждает страдать национального производителя, который работает на внутренний рынок).

Ревальвация национальной валюты должна проводиться осторожно и взвешенно, чтобы не нарушать положения государства на международной арене. Не каждое государство, подобно Японии или Швейцарии может позволить себе такую меру антиинфляционной политики

Потому ревальвация рубля при экономической стагнации абсолютно нецелесообразна.

Мы коротко рассмотрели ревальвацию: описание, последствия, связь с девальвацией. Оставляйте свои комментарии или дополнения к материалу

Гость форума
От: admin

Эта тема закрыта для публикации ответов.